2020年1-7月份煤炭價格指數運行情況及后期展望

一、中國煤炭價格指數體系介紹

在中國煤炭工業協會的指導下，中國煤炭運銷協會、中國煤炭市場網(CCTD)依托煤炭行業統計數據信息資源，自2005年起就啟動了中國煤炭價格指數體系的建設工作，陸續編制發布了中國煤炭價格指數(CCPI)、CCTD環渤海動力煤現貨參考價、CCTD秦皇島動力煤價格、CCTD唐山煉焦煤價格、CCTD徐州無煙煤價格等系列指數，截至2020年，編制發布的價格指數已經基本能夠涵蓋主產地、中轉港以及消費地主要煤炭交易市場，及時、客觀反映動力煤、煉焦煤、無煙煤以及進口煤的真實運行情況。

煤炭價格指數是精準數據服務行業經濟的重要形式，能有效反映煤炭市場發展的趨勢，積極傳遞市場信號，除了監測預警等基本的功能外，近年來還在完善煤炭市場價格形成機制、改善供需關系、保障能源供給安全和經濟健康發展中發揮積極作用。

二、1-7月份煤炭價格指數運行情況

縱觀1-7月份，疫情擾亂供需釋放節奏，供需錯配問題持續存在，且供需格局不斷轉換，煤炭市場快速調整，煤炭價格呈現深V走勢。但是在中長協合同制度以及“基準價+浮動價”的指數定價機制保障下，煤炭價格整體上運行在綠色區間，實現了疫情期間的能源安全供應和經濟穩健發展。

分時段來看，春節過后，下游補庫與煤炭企業停產放假供應不足發生錯配，出現短暫供應緊缺的錯配格局，帶動價格出現小幅上漲。2月下旬，煤企積極保供增產，而下游復工復產緩慢，煤炭供需轉變為供大于求，價格承壓持續大跌，直至4月底隨著下游持續復蘇煤價開始企穩。5到6月份，在下游需求超預期、強勁復蘇的支撐下，煤炭價格快速反彈，疊加產地安監升級以及內蒙煤管票管控，強化價格反彈持續性。進入7月份后，受天氣和新能源發力影響，煤炭消費低于預期，價格止漲并小幅回調。

截止2020年7月24日，中國煤炭價格綜合指數(CCPI)報收于150.1點，較年初下跌2.3%，較去年同期下跌5.4%。

截止2020年7月24日，CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格報收于557元/噸，較年初上漲1.5%，較去年同期下跌3.5%。

1-7月份，CCTD系列煤炭價格指數平均值均明顯低于2019年同期價格水平。分品種市場來看，內貿動力煤和煉焦煤價格跌幅較為明顯，進口動力煤和無煙煤則大幅下跌，其中無煙煤的表現最為疲軟。今年以來各煤種價格運行情況如下：

三、價格指數影響因素分析

影響煤價波動因子諸多，CCTD持續監測、收集煤炭市場各環節產生的海量運行數據，通過深入的整合、挖掘和分析，推出能夠清晰研判煤炭價格變化的數據指標體系，旨在用精準數據分析市場運行趨勢，服務行業經濟。

(一)供應持續增加

一是煤礦產量穩中有增。春節期間，隨著疫情的嚴重，國內各行業生產都受到影響，復工推遲，但相比其他黑色和能化行業，煤炭價格走勢不完全相同的走勢。由于大部分供應來自國內，生產受限，中轉港口庫存普遍偏低，國內煤炭價格均出現一定幅度的上漲。

但煤炭作為國家的一次能源的基礎和主體能源，也作為像口罩一樣的保供物資，也算是在大宗商品中唯一一個的保供穩價的。2月5號國家發改委、能源局特別提出“煤炭供應上，統籌疫情防控和煤礦生產，加快組織煤礦復工復產。優化調運組織和產運需銜接，做好疫情嚴重地區、京津冀以及東北等地區的煤炭供應，給予煤炭運輸綠色通道支持，嚴禁以各種名義設卡設限，影響煤炭正常流通。

由于煤炭行業國企央企產能比重高，政治覺悟強，政策執行到位。供應在短期內就得到了快速釋放。現在大礦產能已經十分先進，掘進設備和牽引采煤機器一開，本身煤炭產能彈性就遠大于別的行業。同時，隨著近年來供給側改革，先進產能更加集中在晉陜蒙地區，70%產能都集中于此，而這次疫情這些地區相對較輕。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，3月份煤炭產量同比增長9.6%，日均產量達到1088萬噸，創2019年11月份以來新高。

但隨著價格的快速回落，煤企出現被動減產情況，疊加“兩會”安監以及個別煤炭主產省供應受限等多重因素影響，煤炭產量始終未能充分釋放。根據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，截止至7月26日，全國442家重點煤礦(產能15.6億噸)產量2580萬噸，周環比下降1.1%，產能利用率為78.4%，較去年同期下降約12.4%。

根據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，截止至7月上旬，全國日均煤炭產量974萬噸，同比減少6.9%，環比減少0.9%。

二是煤炭進口前高后低。由于國內-國際煤價始終存在巨大價差，新的年度沒有對報關額度的限制，一季度終端用戶對進口煤大量采購。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，1-6月份，全國煤炭累計進口量1.7億噸，同比增長12.7%。1-6月份印尼、澳洲日均對中國出口煤炭量44萬噸，同比增長8.8%。

但5-6月，國內外市場波動幅度加大，價差盡管進一步擴大，但進口煤限制力度不斷收緊，進口采購量縮減。進入7月進口量進一步衰減。

根據CCTD中國煤炭市場網數據顯示，截止7月27日，澳大利亞5500大卡至中國到岸含稅價降至400元/噸左右。

三是庫存處于高位水平。由于煤炭市場供需在1-7月份出現多次階段性錯配，港口庫存先升后降，電廠庫存震蕩上行，雖然整體低于去年同期，但從歷史數據看，仍處于高位水平。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，截止7月23日，全國主流港口煤炭庫存7246.2萬噸，同比下降14.1%。其中，北方9港(不含天津)煤炭庫存增加至2288萬噸，同比下降4.9%。華東7港煤炭庫存591萬噸，同比下降22.0%。截止7月22日，全國重點電廠煤炭庫存升至8954萬噸，同比下降0.1%。

(二)運輸持續恢復

一是鐵路運輸已經恢復至去年同期水平。自去年以來，由于持續的價格發運倒掛，部分港口貿易商已經完全的退出了港口現貨煤市場交易，導致今年1-5月，煤炭鐵路運輸始終處于偏低水平，隨著疫情影響減弱，價格倒掛情況明顯緩解，5月下旬以來煤炭鐵路運輸快速恢復，截止7月底已經恢復至去年同期水平。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，7月1日-26日，大秦線日均發運量為127萬噸，同比增加4.1%。7月張唐線日均接入22.6列，同比上升4.5%。

二是港口運輸已經超出去年同期水平。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，6月份北方9港(不含天津)日均煤炭調入為206萬噸，同比增加16.0%。截止7月26日，7月北方9港(不含天津)日均煤炭調入為197萬噸，同比增加8.5%。6月份北方9港(不含天津)日均煤炭調出為196萬噸，同比增加3.8%。截止7月26日，7月北方9港(不含天津)日均煤炭調出為188萬噸，同比增加12.7%。

(三)消費不及預期

一季度，受疫情影響，基建、房地產等終端行業復工復產進程緩慢，需求大幅下滑導致中游鋼鐵、建材、化工等企業開工率偏低，進而嚴重抑制煤炭消費需求釋放。同時，在工業經濟持續低迷的背景下，電力行業耗煤量也一再走低。二季度以來，房地產、基建、制造業終端行業復工進程加快，特別是“六穩六保”工作落實，推動煤炭消費快速恢復。進入7月份后，受雨水偏多，全國平均氣溫低于常年，整體煤炭消費情況不及市場預期。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，1-6月煤炭消費量仍然明顯低于去年同期水平，截止7月22日，全國重點電廠當日耗煤382萬噸，較去年同期下降16.2%。

四、后期價格走勢研判

從煤炭供應看：一是全國煤炭總產能依然較大，隨著煤炭新增產能繼續釋放，煤炭產量將持續增加。CCTD中國煤炭市場網數據顯示，上半年投入試運轉、投產的礦井將新增可釋放有效產能8000萬噸/年。隨著優質產能釋放步伐加快，2020年煤炭產量將繼續保持增長，預計全年煤炭產量將達到39億噸以上。二是鑒于國內整體供求形勢相對寬松，加之下游進口額度所剩不多，預計下半年煤炭進口量將呈下降走勢。整體上看，進口減少量不及產量增加量，因此煤炭供應將穩中有增。

從煤炭消費看：一是宏觀基本面支撐煤炭消費增長。二季度后半段，中國經濟已經從疫情后復蘇回補逐漸過渡到周期性上行，整個2季度全國GDP增速由負轉正，超預期增長3.2%。二是在基建和房地產行業的帶動下，下半年集中趕工的行情依然可期，鋼鐵、水泥、玻璃等產品需求將持續恢復，耗煤需求隨之釋放。CCTD分析認為，下半年煤炭消費將維持穩中增長態勢，按目前1-6月份的數據和下半年預測4%核算，全年增速1.2%左右。

綜合來看，隨著疫情管控精準化程度提高以及經濟影響逐步復蘇，上下游行業逐步恢復至正常生產節奏，下半年煤炭行業供需持續錯配的情況將明顯減少。在需求持續復蘇帶動下，國內煤炭生產積極性將得到明顯提升，產量增速將大于需求，政策端對進口煤調控將更加精準、合理。因此，預計下半年將呈偏松的市場格局，煤炭價格整體運行在合理區間，波動明顯趨緩，價格重心較上半年有所上升。

五、相關建議

(一)繼續嚴格執行中長期合同制度和“基準價+浮動價”定價機制。中長期合同制度及“基準價+浮動價”定價機制確立以來，煤炭中長期合同價格持續保持在合理區間，履約率也始終保持在較高水平，充分發揮了在保供穩價工作中的決定性、壓艙石的作用。因此，煤炭供需企業要繼續嚴格執行中長期合同制度，特別是嚴格落實合同定價機制和按照合同約定及時結算，確保中長期合同的嚴肅性。

(二)規范價格指數使用方式，采用多指數綜合定價模式。隨著價格指數被廣泛應用于市場定價，其對市場運行的影響越來越大，因此規范價格指數的使用方式愈發緊迫。煤炭生產和消費企業應從客觀實際出發，參考使用數據真實、價格可追溯的價格指數，同時要盡量采用多元化、組合式的指數定價的方式，避免形成單一指數壟斷市場的局面。

(三)建議煉焦煤、無煙煤供需企業采用指數定價模式。目前，煉焦煤和無煙煤的定價模式基本還是以企業談判定價為主，在市場變化較大的時候，往往容易出現較大分歧，影響供需銜接的穩定性，建議煉焦煤、無煙煤供需企業也采用指數定價模式。

來源：中國煤炭市場網